保山：文明礼让伴成长 交通宣讲进校园

台湾人正成为上海消费和住房市场上的重要购买力，韩国人在山东半岛上也扮演着类似的角色。

如果我们能够把这些钱用在诸如改善人民生活，开发大飞机，发展航天计划上，当然是更好的。但是，拿回来的钱价值几何呢？根据《纽约时报》汇总的数据，美国联邦储备银行加上财政部，为救市已经投入了17000亿美元（联邦储备银行7000亿美元，财政部10000亿美元），国会在通过7000亿美元的救市计划时，为了取悦选民又附加了1000亿美元的减税计划，总数就是18000亿，这还远不能算完呢，这么多的钱花进去，美元的实际价值大大贬损是确定无疑的了。

我相信美国能够通过一些手段，如投入天文数字的资金救市、改革金融制度等，来缓解此次危机，但它的消费欲望远远超过了它所实际具有的能量这个问题能够通过这些手段来解决吗？从长远的观点看，绝无可能，因为这是由于美国财富文明的老朽化引起的，单凭这些手段是很难回春的——实际上，无论凭什么手段，回春都是不容易的。那么花在什么地方算是适当呢？首先，花在全面提升我国的制造业技术水平，花在航空、航天、新材料、国防科技上。这当然不是说美国政府是大善人，但一个超级大国的更长远的国家利益不允许它像一个卷款逃跑的小痞子一样行事，却也是实情。在这个过程中会有一些个人和地方蒙受损失，对此进行补偿就是了。金融危机的根源在于国家的实体经济出现问题 美国这次金融危机的根源是什么？一些理论家和老百姓就金融而论金融，如美国一些老百姓就将其归咎于25年前里根总统的金融自由化，病根只追到金融制度。

然而，从据说是最为发达，最为规范，长期以来一直是我们前进的榜样的美国的实际情况看，金融市场并没有起到优化资源配置的作用：此次金融危机的出现十分令人信服地说明了它所起的实际上是劣化资源配置的作用，把钱投到了不该投的地方去，成了一个骗子横行的大赌场。比如说，必须大大减少金融产品的种类，只保留一些对于实体经济资源配置最必要的。因此，今年以来国内房地产市场是出现销售迅速下降，但是，没有挤出房地产多少泡沫，消费性居民也就没有支付能力进入房地产市场。

当然，在房地产泡沫收敛的过程中，房地产销售下降也是自然。目前中国的房地产市场，由于早几年价格快速飚升，房地产市场泡沫同样吹得很大。首先，从政府来看，由于政府的短视或短期行为，尽管可以让几次危机事件对经济冲击降低到最小的程度，但是这些政府的政策仅是来自短期考虑，从来就没有从长期的经济战略角度来制定货币政策。这是多么荒唐的经济逻辑。

同时，当一些金融机构发现对这种以合法化的方式摧毁信用是大有利可图时，更是肆无忌惮地以所谓的金融创新的方式制造出更多的无限放大风险的产品，从而使得次按证券化产品的风险越来越放大。持有这些证券化产品的金融机构就在这种情况下崩塌。

因此，中国要防止出现美国式的次贷危机或金融危机，政府就得要采取相应的政策来保证国内房地产市场价格不能下跌。可以说，目前国内房地产市场最为重大的问题是，一方面房地产开发商手上持有大量的住房而不降价销售但大叫要政府救市，另一方面绝大多数居民由于房价太高没有支付能力进入这个市场。但是由于2007年政府看到房地产问题所在，采取了一些政策来遏制房地产炒作与投机，从而使得国内房地产泡沫有所收敛。无论是政府，还是金融机构及个人都是如此。

如果房地产市场的价格得以调整或下降，下降到绝大多数居民的支付能力水平上，那么中国的房地产市场问题就会迎刃而解。但是，当次贷危机爆发，所有的隐藏的风险都显露了出来。在短期内把美国联邦基准利率由6.5厘下降到1厘，40年来最低水平。而货币政策的宽松从而使得住房贷款公司及商业银行制造各种各样的住房按揭利率的产品，让一些还款能力不高的次级信用的贷款人进入房地产市场。

特别是当房地产市场由投机炒作转变为以居民消费为主导时，如果房地产开发商不调整房价，房地产市场销售迅速下降也是正常。但是当房价下跌，房贷成为负资产时，与之相关的证券化产品迅速被市场抛弃，整个证券化产品链条断裂，从而引起市场恐慌性抛售，次贷等产品流动性急剧枯竭及价格急速下跌。

在这次贷危机的过程中，每一个环节看上去都有其合理性及正当性，但是实际上每一个环节都在放大风险与聚集风险。希望政府及全国人民对此有一个清楚的认识。

因此，目前房地产市场的情况是，一方面房地产开发商把房价顶得天花板上不下降，另一方面又大叫房地产市场出现多少危机，甚至有些房地产开发商一边让房价上涨一边又大叫房地产市场出了问题。所以的事实都证明，美国为什么会有次贷危机？美国的次危机为什么会越演越烈？其根源就是房地产泡沫所导致的。而吹大的泡沫最终是要破灭的。同时，在对金融创新与金融监管的平衡上，政府部门对金融创新监管的滞后，从而使得无法对新的金融工具及产品进行有效的监管，金融创新工具的风险及危机越来越大。其实，这样的观点或说法完全颠倒了美国次贷危机的因果关系，颠倒了美国金融海啸产生的根源。决不可用颠倒了的因果关系来理解中国房地产市场问题。

而且这种无限放大的风险则成了一个无永无止境的黑洞，也是压倒美国金融市场最后的一根稻草。那么政府为什么要这样做？原因就在于，这次美国次贷危机为什么会引起如此大的金融市场震荡？为什么要通过美国政府来救金融市场？就在于美国房地产市场的价格下跌，就在于美国房地产市场的价格下跌导致了这次如此巨大的全球金融市场危机或金融海啸。

为什么这些次贷产品令金融危机急剧恶化？其主要原因就在于这些证券产品以多种衍生工具的方式在金融市场上大规模地进行交易。从该事件可以看到，每一个当事人贪婪的本性表现得淋漓尽致，每一个当事人为了让其利益最大化，总是会采取合法或非法的方式来摧毁金融市场根基即信用。

事件的导因是美国911事件及纳斯达克股市泡沫破灭之后，美联储为了减少这些事件对美国经济冲击，防止美国经济衰退而采取完全宽松的货币政策。如果用这种颠倒了因果关系来处理中国的房地产市场问题，来改变中国当前的房地产市场政策，那么美国式的金融危机也就真的要在中国出现了。

中国金融开始真正走向了世界 政府在进一步强化股市稳定与发展 走出房地产市场旧有的思维定势 地方政府拖楼市进入死胡同 开发商不要误判当前房地产市场形势 雷曼破产的影响与启示 国内住房销售萎缩的原因何在？ 万科预示着房地产将全面深入调整 房价下跌的风险谁来承担？ 最近有媒体报道，说中央政府正在准备放开房地产市场的税收政策、信贷政策，通过这些政策来救房地产市场。还有，在巨大的利益面前，每一个当事人都成了俘虏，都成了短视的利益追寻者。可以说，在2001年之后美国楼市繁荣时期，买房人、放贷人、各大投行、对冲基金、评级机构等，全部大赚特赚、皆大欢喜。但是，在这种情况下，如果政府放松房地产市场政策来让房地产市场泡沫再吹大，这是在用一个更大泡沫取代另一个泡沫。

进入专题： 华尔街风暴 。因为，就目前的情况来看，如果房地产不是一个炒作投机的市场，中国的绝大多数居民是没有能力进入这样高房价的市场的。

这样，短期房地产市场解决套了、地方政府土地财政增加了、表面上的GDP增长了，社会经济也繁荣，但是另一个巨大的房地产市场泡沫则形成了。比如，证券化产品的包装、评级、销售等环节，都在以虚假的方式摧毁信用。

由于这些衍生品与房地产的价格相互作用，房价越是推高，衍生品交易量就无限放大，风险也最终聚积到毁灭整个市场量级。然后将这些次级贷款证券化及衍生化

由上述分析可知，美国当前遭遇的，决不是一场简单的金融、经济危机，而是一场与美国自身的经济、政治、社会体制密切相关的社会大危机，是美国政府长期推行新自由主义经济政策的必然结果。对于美国金融危机的发生，一般看法都认为，这场危机主要是金融监管制度的缺失造成的，那些贪婪无度的华尔街肥猫们（fat cat），钻制度的空子，弄虚作假，欺骗大众，闯下如此大祸。据统计，一个普通的美国工人现在的工作时间比30年前更长，比一个普通的欧洲人每年的工作时间要多出350小时，甚至比以勤劳著称的日本人还要长。新自由主义经济政策将这些观点发展到登峰造极。

例如，1982年，美国国会通过《加恩-圣杰曼储蓄机构法》，给与储蓄机构与银行相似的业务范围，但却不受美联储的管制。美国金融危机正风声鹤唳。

另外，美国国会还先后通过了《1987年公平竞争银行法》、《1989年金融机构改革、复兴和实施方案》，以及1999年《金融服务现代化法》等众多立法，彻底废除了1933年《美国银行法》（即格拉斯—斯蒂格尔法）的基本原则，将银行业与证券、保险等投资行业的之间的壁垒消除，从而为金融市场的所谓金融创新、金融投机等打开方便之门。与利息率趋势相对应的是，自上世纪80年代初以来，美国社会的储蓄率不断下降。

由此来看，要解决这场危机，决不是美国政府提出的8千多亿美元可以救得了的，它需要的是对以美国为代表的新自由主义经济体制的全面反思和改革。自那以后，在政治力量的持续打击之下，美国的工人运动就开始了一个不断衰败的历程，至今已经跌到谷底，目前美国私营部门的工会率不到8%，已经基本失去了对资方的制衡能力。